为什么称科斯托拉尼欧洲股神？他的投机成功取决于哪些方面？

　　欧洲股神科斯托拉尼

　　说完凯恩斯，再提提安德烈。科斯托拉尼（AndreKostolany）。此人完全是实务界人士，是德国著名投资大师。被誉为“20世纪金融史上最成功的投资者之一”，他在德国投资界的地位，有如美国股神沃伦●巴菲特。这个1906年出生、1999年逝世、足足活了93岁的长寿老者，35岁时就在股市赚足了可供一生花费的财富。他对自己的评价是“十足的投机者”。

　　科斯托拉尼也认可基本面是左右股市长期表现的关键，但他更敏锐地指出：股市中短期的涨跌，有90%是受心理因素影响。这可以用一个公式表示为：股市中期走势=资金因素+心理因素。这个公式清晰地把资金流通量与股票之间的关系，乐观或悲观的心理因素联结在一起。

　　他的投机成功不是建立在基本面分析或者技术分析之上，实际上，他非常郡视和厌恶完全不具有想象力的股票分析系统和软件。认为股市的涨跌是公众贪婪与恐惧心理状态的反映。科斯托拉尼认为人性心理共识才是股市行情变化的最重要的推动力，这和凯恩斯的“选美”比喻如出一辙。

　　科斯托拉尼所说的资金，是指可以随时投人股市的流动资金。他认为如果大大小小的投资者愿意购买，也有购买能力，那么股市就会攀升。他们愿意购买是因为他们对金融的经济情况的评价是乐观的；他们]能够购买是因为他们]包里或银行存折里有多余的资金。这就是股市行情上升的所有秘诀，即便此时所有的基本事实以及有关经济形势的报道都认为股市会下跌。这和笔者的看法相同，在他的决定股市中期趋势的公式中，资金排在了心理因素的前面。

　　心理的重要性也不遑多让，他提醒投资者：应该冷静地摆脱感情的束缚，而最要紧的是，别为感情找出什么合乎逻辑的解释。这是投资者，哪怕是资深投资者也会常犯的错误，原因只是由于人性使然，后面我们还会更详细地进行分析。这位心理旅大师并非不关注基本面，而是认为对于股市大盘走势，想象力和资金要比基本面的分析更能发挥决定性的影响。而想象力来源于思维和心理活动。资金难以束缚想象力（心理），心理可以驱动资金，但是前提别忘了，市场上必须有足够的可以动用的流动资金。