实际收入增长率比实际GDP高的原因

　　我们从考查公司增长的总体水平和趋势开始。图6.15给出了1963年到2003年间（实际）收入增长速度的中位数。1963年到2003年间，年度化的收入增长中位数为6.3%，在18%和10.8%之间振荡。收入增长率中值没有显示出长期趋势。即便如此，6.3%的实际收入增长率也是相当高的，尤其是与美国3.3%的实际GDP相比。为什么有这样的差距呢？

　　原因可能有很多，包括自我选择、专业化和外包，全球扩张，采用中位数计算和非内部业务增长的影响。第一，有良好增长机会的公司需要资本才能实现增长。由于公开市场规模大，流动性高，高增长公司更可能采取上市的办法，而不是私人持有。我们仅仅衡量上市公司，这样我们的增长结果就可能偏高。第二，由于公司变得更为专业化，更多的服务外包出去，因此新成长起来的公司会增长和发展得很快，但GDP不会因此增加。如电子数据系统（EDS）公司，该公司提供的是信息技术和数据服务。当企业的IT职能从内部管理转移到EDS时，GDP不变，因为GDP衡量的是总产出，但EDS的高增长就成为我们样本的一部分。第三，我们样本中许多公司的产品和收入是在美国以外的地区生产和实现的，这些收入不包括在GDP中。第四，美国GDP中很大一部分是由增长普遍较慢的大公司推动实现的。由于我们衡量的是中位数公司的增长率，而中位数公司一般是小公司，而小型上市公司增长更快些。第五，我们虽然使用了移动平均数和中位数，但只能降低并购和货币波动的影响，但无法完全消除。