不同增长状况下的投入资本回报率

　　下面我们按增长对样本进行细分。在图6.11中，我们列示了30个不同子组的ROIC中位数（按总收入划分5级，按收入增长划分6级），各子组的公司数量大致相同。

　　从图的顶端向底端移动，我们发现ROIC的中位数，不论公司规模，随着收入增长率的上升而不断提高。当然，请不要误解此图，我们不认为是增长导致了高绩效。一家公司通过降价夺取市场份额不可能维持高利润率，而低利润率常常导致更低的ROIC。