Thomson对机构投资者的投资组合分析

　　分析公司的投资群体，或识别潜在的有吸引力的投资者目前更像一门艺术，而不是一种科学。投资者沟通的工作重点应该放在持有大部分股票的机构投资者上。在美国，机构投资者每季度必须向SEC提交投资组合信息，因此很容易对它们进行识别和分析。

　　机构投资者一般根据投资类型分类。例如，Thomson金融从三个维度分析机构投资者的投资组合：（1）相对于标准普尔500的投资组合的预期P/E值，（2）相对于标准普尔500的参考股息率，（3）相对于标准普尔500的预期3至5年的EPS增长率。基于这项分析，Thomson发现了每个投资者的“主要”类型：发展势头、积极增长、增长、核心增长、合理价格增长（GARP）、核心价值、深度价值、收入价值、回报率或指数。但是，机构投资者常常拥有多个基金，分别由不同的基金经理分管。因此，需要理解每位基金经理的类型，而不是集团的整体类型。

　　Thomson定义的类型普遍适用于投资行业，但其有效性仍存在质疑。例如，以价值型投资者与增长型投资者为例。总体来说，增长型投资者属于投资P/E值高于平均的公司投资者（相反是价值型投资者）。但是许多公司P/E值高的原因是有高的资本回报率，而不是因为增长得特别快。