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确定长期资本结构:决定目前和将来的行动

  在两种情景下对资本结构进行多轮测算和调整之后,你可以选择一个最终计划。下一步就要决定融资计划的哪些部分是目前要实施的,哪些部分是要延后到有新信息时再实施的。

  在这个例子中,目前按融资计划应做的决策涉及新股的发行。所有未来的债务和股息决策都可以留待情况完全明朗时进行。发行股票获取的现金可以保证公司在基本情景下至少六年内都有足够的资金,甚至可以进行收购。在这段时期结束后,如果增长计划得以实现(如果失败了,当然就不会再有新的融资需求),那么公司就可能更容易吸引新资金。在不利情景下,单靠发行股票募得的资金可能不足以保持BBB的评级,但是仍可支持公司履行派息和偿债的义务。另外,在不利情景下,对增长计划应做调整,以缓解资金短缺的情况。