影响公司价值评估的风险因素有哪些？

　　证券分析师主要是从两方面来考虑预期的经济收益：收益的大小以及实现收益的风险。本书将风险定义为：实现预期未来经济收益的不确定性程度。对于给定的预期经济收益水平，公司股票实现经济收益越确定，则市场回报越多；相反，越不确定，则市场回报越少。也就是说，对于给定的预期未来经济收益水平（如现金流、红利等），风险越低则估值水平越高；风险越高则估值水平越低。

　　在企业价值评估中，反映风险的是折现率水平。市场一方面确定了基本的无风险利率，另一方面还确定了各种风险水平的溢价量。当然，股权所有者所能做的事情就是降低资本成本，这样可以提高他们的企业价值，这实际上就是降低了收益的风险程度。

　　换一个角度来看，证券分析师认识到企业的风险越低，那么在评估中应用的资本成本也就越低，这样最后评估出来的价值越高。