估算国家风险溢价：不要单纯使用主权风险溢价

　　长期的主权风险溢价等于长期（如10年期）美国政府债券回报率与期限相同的以美元计价的当地债券的剥离回报率之差。只有当被评估公司的现金流与政府债券的偿付趋势很一致时，这个差值才是国家风险溢价的合理近似值。

　　然而实际情况并不必然如此。例如，在消费品行业或原材料行业，现金流与当地政府债券的偿付之间相关性很低，而且波动性较低。