Fred公司上市可能出现的情况：内在价值

　　有了DCF，Fred就有了一个重要的长期战略决策的依据。他在“硬件超市”业务模式取得成功后，带着很大的抱负再次来我们这里。他说，我需要建立更多的商店，因此，我需要更多的资本。除此以外，我想为我的一些员工提供成为股东的机会。所以，我决定让我的公司上市。会出现哪些情况呢？

　　好啊，我们说。现在你需要了解金融市场和实物市场的区别以及它们之间是如何相互关联的。我们需要向你说明在一个市场上的良好绩效并不必然地转化为另一个市场上的良好绩效。

　　到目前为止，我们一直在谈论实物市场：你能用你的投资获得多少利润和现金流？你是否在实现经济利润或现金流的最大化？在实物市场中，你的决策法则是简单的：选择和制定能够使未来现金流现值或未来经济利润现值实现最大化的战略和经营决策。

　　当一家公司进入金融（或资本）市场时，实物市场的决策规则在本质上是不会变化的，但是由于管理层必须同时面对外部投资者和分析员，因此情况变得更为复杂了。

　　当一家公司上市时，它向众多的投资者出售股票，这些投资者在有组织的市场上交易这些股票。投资者和投机者之间的交易活动为这些股票确定了一个市场价格。每个投资者为这些股票确定一个股票价值，并且根据当前股票价格是高于还是低于所估计的内在价值决定是否买卖。

　　内在价值以公司未来产生现金流的能力为衡量基础。这意味着投资者实质上是在购买他们预期的公司未来取得的绩效，而不是公司过去已经取得的绩效，更不是按成本计价的公司资产。