体现估值本质的简化公式有哪些？

　　在说明ROIC和增长决定现金流和价值后，我们可以更进一步建立起能够体现估值本质的简化公式。

　　扣除调整税后的净营业利润（Net Operating Profits Less Adjusted Taxes，NOPLAT）是指扣除与核心经营活动有关的所得税后公司核心经营活动产生的利润。

　　投入资本（Invested Capital，IC）是指公司在核心经营活动（主要是房屋、厂房和设备以及经营资金）上已投资的累计数额。

　　净投资是指在这一年和下一年间投入资本的增加额。

　　自由现金流（Free Cash Flow，FCF）是指扣除新增资本投资后公司核心经营活动产生的现金流。

　　投入资本回报率是指公司投资一美元所获得的回报。（ROIC可以有两种定义，作为所有资本的回报率，或作为新投入或新增资本的回报率。本文中我们假设两种回报是相同的。）

　　加权平均资本成本（Weighted Average Costof Capital，WACC）是指投资者预期从所投资公司获得的回报率，因此可作为自由现金流的合理折现率。

　　g（增长率）是指公司每年NOPLAT和现金流的增长率。