ROIC和增长率是如何决定市盈率和市净率等倍数指标的？

　　到目前为止，我们一直在集中探讨ROIC和增长率如何决定折现现金流和经济利润估值。其实我们也可以使用关键价值因素公式说明ROIC和增长率是如何决定市盈率和市净率等倍数指标的。

　　为了说明这一点，在关键价值因素公式两边同时除以NOPLAT，则：

　　正如公式所示，公司的盈利倍数是由预期的增长率和资本回报率决定的。

　　你也可以把这个公式转变为一个价值/投入资本的公式。让我们从下列的恒等式开始：

　　代入关键的价值驱动因素公式，得到：

　　用投入资本除以公式两端，得：