谈谈边际税收需要怎样的条件

　　边际税收是指公司在扣除了融资和非经营项目后所需缴纳的税收。如果公司消除了融资杠杆，则需要缴纳额外的联邦所得税（1）和州所得税（2）。如果国外税（3）是基于回报而债务是在海外融资产生，则为边际税。反之，如果国外税仅仅基于总经营利润而举债融资完全在国内进行的话，则不是边际税；在这种情况下，当杠杆降低时，税收并不会增加。其他税是否是边际的需要进一步进行调查。在本案例中，我们假设它们不是。对于HomeDepot来说，边际税率就仅仅是联邦所得税和州所得税（1+2）。

　　最后，我们建议使用实际支付的现金税收，而不是报告中指出的税收来计算。

　　计算现金税收最简单的方法就是从基于EBITA所应征的经营税中减去递延税负债的增量部分。如图7.1所示，HomeDepot的递延税负债是逐年增加的，因此报告的税收是要多于现金税收增加额的。减去递延税负增量部分就得到了实际支付的现金税收：

　　HomeDepot的现金税收是逐渐降低的，因为越来越多的经营税被递延了。在2003年，HomeDepot，递延了其EBITA经营税的22.9%。