国有企业海外并购的发展过程是什么样的？

　　近年来全球企业并购活动不断升温，交易规模不断扩大，一方面反映了跨国公司正在不断加强其在全球范围内的经营整合行为，另一方面也显示了世界主要经济主体的企业间的整合正在如火如荼地进行中。2007年全球企业并购总交易规模创下历史最高纪录，达到4.2万亿美元，其中跨国公司的交易规模约占39%，约为1.64万亿美元。2008年，美国次贷危机引发的全球金融动荡和世界经济的衰退，使得近年来一直十分火爆的全球并购市场骤然降温，结束了声势，全球企业并购总交易规模为2.9万亿美元，较2007年减少了29.6%。

　　近年来国际投资领域中颇引人关注的事情之一即是：中国、印度等新兴国家和地区的企业日益扩大跨国并购活动。这些新兴的跨国企业成为推动全球并购市场不断发展的新生力军。根据汤姆森路透（ThomsonReuters）的统计数据，2008年以来新兴市场的并购活动较2007年同期增长了17%，交易总额达到2180亿美元。2008年中国并购活动依然保持强劲势头，交易额达到历史新高的2520亿美元，较2007年上升了38%。

　　在亚洲除日本外，中国是拥有最多目标并购的国家，占区内市场份额的26.9%。大多大中型中国企业实行“走出去”的战略，通过兼并收购外国企业提高自身增长。中国的跨境并购交易创下历史最高纪录，交易额达到784亿美元。国有企业在海外并购中成为主导力量，中铝集团、中钢集团等多家大型国有企业均参与出境并购。专业服务机构德勤公布的2012年大中华海外并购焦点报告称，大中华地区企业对外并购活动充满活力，2012年前三季度中国海外并购交易总量为133宗，对外投资从2011的前三季度的449亿美元上升了16.2%，达522亿美元，创下了2005年以来的最高纪录。而在不断刷新纪录的中国海外并购中，国有企业海外并购一直都扮演着主力军的作用。

　　长期以来，中国的海外并购都以获取自然资源为主，以满足国内经济增长的需要。2012年前三季度中，能源和资源行业相关的并购交易占交易总量的29%，占同期交易额的68%o2012年7月，中海油宣布，已和加拿大能源企业尼克森公司达成最终共识，以27.5元/股的价格收购其所有流通中的普通股。交易对价高达151亿美元之多，且是以现金收购的方式。截至2008年9月中旬，中国企业在石油、天然气、矿产业完成的总交易价值达260亿美元。其中比较引人关注的并购活动主要有九起。

　　2008年初，中国铝业通过新加坡全资子公司ShiningProspectPte。Ltd。，斥资约143亿美元收购了力拓英国上市公司（RioTintoPlc。）；同年9月，以微弱优势战胜印度竞标对手石油与天然气公司（Oil&NaturalGasCorp。）的中石油，以20亿美元收购加拿大上市公司TanganyikaOilCo。位于叙利亚的油田资产。

　　但是，当前中国的国有企业在“走出去”的战略实施时，由于缺乏并购经验、战略规划和完善的管理体系，并购过程中面临着信息缺失和失真、法律风险、文化冲突等诸多不利因素。多位经济学家和企业界人士在APEC中国工商领导人论坛上表示，中国企业“走出去”是大势所趋，但是面对居高不下的失败率，中国企业的国际化道路，还有许多地方要完善的，不能盲目海外并购，需要量力而行。面对国际市场的风云变化和不可预见的风险，信息陷阱、同业竞争陷阱等也增加了中国企业“走出去”的风险和成本。