什么时候资本结构会对公司产生影响？

　　如果利息保障比率处于或高或低两个极端时，资本结构可能对公司有很大影响。那些回报和现金流强劲但没有债务的公司，可能丧失为其股东创造价值的巨大机会。制药公司American Home Products就是一个很好的例子，它在1989年之前的30多年几乎没有任何债务。这段时期被放弃的与债务相关的税盾累计达到了17亿美元。

　　另一个极端则是公司有很高的杠杆水平，利息保障比率小于或等于2，这种公司也不能很好地为股东服务。这样的债务水平是难以维持的，而且由于业务恶化、投资者冲突以及最终破产的概率高而很可能破坏股东价值。