从“智者”到“玩家”的过程是？投机者如何取得成功？

　　利嘴恶舌的人们说，魔鬼创造了股市，向人们证明，它也能像上帝那样从无到有创造世界。完全错误！不是魔鬼发明了股市。股市是非常偶然地产生于一棵大树下、一个街角或者一个咖啡馆，最终搬进皇宫的。但是，魔鬼的确从中插了一脚：它把“智者”变成了“玩家，这些玩家常常使交易所变成一个游戏大厅。但这个游戏厅在我们的资本主义体系中起着很大的作用。

　　因为资本主义的基础是股份制公司，而股市投机是它的发动机。没有股市投机，许多重大的革命性产业，如铁路、汽车、石油、电气、计算机等都根本无法实现。不是对固定的利息收益的期许，而是对投机性的股价盈利的欲望，诱使大大小小的储户从钱包里掏出产业扩张所必需的资金。借助于股市，这些原本用于储蓄的资金被各种各样的产业所瓜分。总而言之，股市是一种工具，它能集聚投资资金，而当投资者重新需要时，股市又能随时兑现他的资金。至少在资本主义的经济体系中，股市的投机起者一个非常重要的作用。即使股市投机人是为了获取投机盈利，他客观上也为经济提供了他的资金。因此，股市中成千上万的投机人和食利者有其存在的合理性。如果他们不存在，那就必须创造他们。食利者越多，市场就越大，流动性就越好，这样不管是在行情上涨还是在行情下跌时，都能更好地阻断和战胜各种波动。当每一种股票的价格下滑时，都会有新的买主出现，从而防止市场出现狂暴的下泻。当每一种股票的价格上升时，都会有新的卖主出现，从而在景气繁荣的波动中起着刹车的作用。

　　一个交易量大的市场，其波动比交易量小的市场要平缓，就好比一台16缸的汽车发动机，跑起来就比4缸的发动机要平稳，各种令人震惊的打击都会被阻止。投机是一种一直存在的现象，它的历史如同人类社会那样久远，并且与其共生共长。在股市诞生以前，投机就已经存在。如果用一句话来概括投机的历史，我会说：“‘股市玩家’诞生了，它投机了，盈利或亏损了，但它永远不会死亡。”

　　在每次股市萧条中，人们会真正地对股票和股市感到厌恶，但是很快人们就又会忘掉昔日的伤口，重新被股市所吸引，如同飞蛾扑火一般，对此我深信不疑。假如他们没有发自内心的冲动来这么做，已经高度发展的证券行业也会以金钱来诱惑他们这么做。

　　航行于财富和破产之间

　　投机是在财富和破产之间的一种危险的海上航行。对此你需要一艘适宜航海的船和一个聪明的舵手。什么是我说的适宜航海的船呢？就是资金、耐心以及坚强的神经。谁是聪明的舵手呢？就是拥有经验并且能独立思考的那个人。真正的投机者是懂得思考的人。当然很多人会认为，投机者是什么也不做的那类人。

　　为了取得成功，投机者还需要什么呢？那就是普鲁土总参谋长毛奇（Moltke）的四个G；Giedanken（想法），Geld（资金），Geduld（耐心），当然还有Glack（运气）这也是成功的战地指挥员所必需的四大要素。

　　股市投机者在很多方面很像记者，两者都是以信息为生。他们通过追踪、分析事件结果，从中得出自己的结论。记者报道和评论它，股市投机者阅读它。但他要读出字里行间的真正意思，然后采取相应的行动。这两种职业的不同之处是：记者可以不断地出错，记者还是记者：但如果股市投机者经常出错的话，他就血本无归了。我很敬重记者们。我觉得，他们的职业是如此的吸引人，以至于在我的晚年自己也从事了这项职业。毫无疑问，记者的风险和股市投机者的风险是不一样的，因为后者的命运更多地可以与走钢丝的演员相比较。但是记者和股市投机者这两种职业有其共同点，这两种职业都要求有非常敏锐的眼光，有良好的教育、丰富的生活经验以及对工作的绝对激情。

　　投机者或者记者都是天生的，如同哲学家都是天生的那样。在这个世界上，每时每刻都有新闻发生：来自中东的最新战况、阿拉伯国家之间的敌意和友谊、美国的毒品问题或种族问题、日本的选举。波兰的罢工、冰岛的渔业发展、肺癌的研究等。所有这些事件的总和就是世界大事，就是世界历史。

　　正因为我以股市为生，我小小的生命也就与这个世界的历史息息相关了。世界上所有大大小小的事件都会对股市产生影响，而股市影响我的钱包。不怕你笑话，我和股市的第一次接触，留下的实际上是痛苦的记忆。