EVA的核心理念是什么？EVA的核心本质是什么？

　　在阐述EVA的核心理念之前首先需要明确两个概念，经济利润和会计利润。会计利润是企业一定期间内的经营成果，即收入减去相关费用后的账面利润，而经济利润则与会计角度获得的利润不同，它要求企业将所有的运营费用和所有的资本成本计入成本，即股东所投入的资本成本和向债权人融资取得的资金成本全部包含在内，所以经济利润这一概念是指企业从成本补偿角度获得的利润。EVA正是建立在经济利润概念的基础之上。EVA值计算过程中也要求同时计算这两部分资金成本，以揭示企业的加权平均资本成本，由此可见EVA指标的核心理念正是资本成本。

　　资本成本是指企业取得和使用资本时所付出的代价，如发行股票和债券的费用、向金融机构借款的利息费用等，资本成本从投资者的角度看是其所投资的机会成本，从企业的角度看是企业使用资金的机会成本，它也是投资项目所要求的最低收益率。

　　从EVA与经济学的渊源来看，EVA并非是一个新事物。经济学家哈密尔顿认为，一个公司要为股东创造财富，他所获得的利润必须超过它的负债和权益。英国著名经济学家马歇尔定义了经济利润概念，他认为公司必须产生足够的利润以补偿所有投入资本的成本才能长期生存。经济学家们在计算公司经营的总成本时，将其分为显性成本（计算会计利润时所扣除的全部成本和费用）和隐性成本（机会成本）两部分，后者也就是企业投资者所期望的最低投资报酬率。公司的真正盈利在于其创造的总收益必须弥补全部的机会成本，这样的盈利才能给公司带来真实价值的增长。由此可见，EVA的本质就是经济利润，它是一种将企业会计利润调整为经济利润，从而评价企业业绩的财务指标。

　　EVA的核心本质是：一个企业只有在其资本收益超过为获得该收益所投入的资本的全部成本时，才能为股东带来价值；反之，则表示企业发生价值损失；如果差额为零，说明企业的利润仅能满足债权人和投资者预期获得的收入。作为一项重要的管理控制工具，较为有效地评价管理层对股东价值的创造能力，EVA满足股东价值最大化这一终极目标。企业获取的所有的资本都是要付出成本代价的，为了获取某一成本就要放弃次优成本，这是不可避免的，即机会成本是企业应当要考虑的重要成本之一。只有当企业创造的利润大于所有的机会成本时，企业才会真正意义上的价值创造，即EVA大于零，说明企业创造了价值，股东财富增加了；EVA小于零，说明企业发生价值损失，股东财富不仅没有得到增加，反而在毁灭；EVA等于零，说明企业的利润仅可以满足投资者和债权人获得预期收益的要求，企业价值和股东财富并没有得到实质性的增加。这就是EVA的本质。

　　EVA是一种全面评价企业经营者有效使用资本和为股东创造价值能力，体现企业最终经营目标的经营业绩考核工具，也是企业价值管理体系的基础和核心。EVA揭示了企业经营活动的本质，通过EVA管理体系的实施，企业管理者可以有效地制定目标、激励员工，将企业的资源和精力集中到财富的创造上去。