预测资产负债表：，非经营资产、负债和股权等价物

　　接下来预测非经营资产（如非合并子公司和股权投资）、已有负债和股权等价物（如养老金负债和递延税项）。由于许多非营业项目不是用折现现金流法估值的，我们通常只是为了做财务计划的目的才进行预测。假设管理者宣布会在未来5年里将养老金缺口减少50%。在对这些缺口养老金估值时，不要对未来5年的预期现金流出进行折现，而要利用当期精算估值表（见养老金脚注）。养老金缺口的削减率不具有估值意义，但会对公司支付股息的能力或某个时期对额外负债的需要有影响。对于这个问题，要构建一个合理的时间框架模型以消除养老金短缺。

　　我们对非合并子公司和其他股权投资的预测（和估值）极为谨慎。估值要以评估当期持有的投资为基础，不要将对当期投资预测的账面值及投资产生的回报的变化进行折现。如果一项预测对于相关规划非常必要，则需要考虑到非经营资产经常以激变的形式增加，与公司收入毫不相关。预测股权投资时，应参照历史先例决定合适的增长水平。

　　关于递延税项，过去主要是由于折旧时限（投资者和税收当局使用不同的折旧方法计算课税盈利）不同而发生的。今天，递延税项的产生有很多原因，包括对养老金、基于股票的薪酬、商誉摊销和递延收入的税项调整。对于那些需要极其详细预测的估值工作，要一项一项的对递延税项进行预测，要将每一项税收与各自相匹配的主要决定因素结合在一起。在大多数情况下，通过计算递延税收在总税收中可能占的比例来预测递延税项，就能得出比较合理的结果。例如，如果估计的营业税为息税摊销前利润的34.4%，历史上公司会逐渐增加实际支付税收的1/5作为递延，我们可假设未来递延金额将为1/5x34.4%。负债也将会按同样数量增长。