运用股利保障倍数时的注意事项

　　1、股利保障倍数不是评价企业盈利能力的指标，其比率的高低也不能直接影响股价的变化。股利保障倍数主要是反映企业对最终利润的运用政策和对股东的责任心，因此，投资者不能凭借该项指标直接进行二级市场的交易性投资决策。

　　2、股利保障倍数的决定因素是企业的最终净利润和发放的股利这两者之间的关系，但公司发放股利的数量并不只是从当年的净利润角度考虑，公司可能还有历史留存的盈利，因此，并不见得当期收益降低，分红派息就一定会低，有时候该项比率也会小于1，即每股股利大于每股收益。

　　3、股利保障倍数更适合那些以获取股利作为主要收益的投资者使用。

　　对于想从上市公司获取稳定分红的投资者，需要参考两个重要的指标，一是股利殖利率，该项指标越高越好；二是股利保障倍数，该项比率越低越好。

　　同时，要对两者进行综合分析。

　　比如，如果某只股票的股利殖利率是7%，股利保障倍数是1.5倍；另一只股票的股利殖利率是8%，股利保障倍数是1.1倍。从单次考虑，似乎后者给股东分红的比例是8%，大于前者的7%。但是，后者动用了企业最终纯收益的绝大部分，股利保障倍数接近1，而前者虽然股利殖利率比后者少1个百分点，但企业动用的纯利润相对较少，从安全角度看，股利殖利率是7%的股票安全度更高。

　　股利殖利率是每年分配给股东的股利占股价的比例、股利殖利率的基数都采用税前数字（即要加上所有待扣的所得税税款）。

　　4、随着我国股市的逐步完善，上市公司将会越来越注重投资者的信心培养，注重树立良好的企业形象，因此，投资者也应该加大关注股利保障倍数等有关回报股东利益的相关指标。