什么是资产重组？资产重组的特点是什么？

　　资产重组

　　资产重组是证券市场永恒的热点和神话。操作资产重组股票的关键在于及时获取准确信息，但这只有极少数实力资金机构和个人能够做到。我们此处讲一种大家都能同时看到的无风险套利方式，那就是股票吸收合并中的差价收入。这种机会在很多大型国有企业的资产整合中存在。典型的例子是，中国铝业合并吸收包头铝业。

　　2007年7月3H，中国铝业、包头铝业发布公告称，中国铝业拟以1.48:1的比例换股吸收合并包头铝业，即包头铝业每股股份将换取1.48股中国铝业股份。同时本次合并向公司的股东提供现金选择权，公司的股东有权以其持有的包头铝业股份按照21.67元/股的价格申报行使现金选择权。

　　中国铝业换股吸收合并包头铝业的方案经中国证券监督管理委员会核准，于12月28日实施。按照换股方案，中国铝业新增637880000股A股股份，按照1.48:1的比例，换取包头铝业全体股东所持有的全部431000000股包头铝业股份，即每1.48股中国铝业A股股份换取I股包头铝业股份。

　　中国铝业和包头铝业停牌前股价分别为23.08元和26.74元。按照1.48:1的换股比例，包铝对应合理股价为23.08x1.48=34.16元，因此中国铝业的整合溢价为27.7%。也就是说，买入包头铝业的股票，等待换股或著两只股票的价值回归靠拢，就可以获得27.7%的无风险收益。

　　在国有企业加大资产重组和整合的大背景下，沪深两市中仍然会存在这样的机会。抓住这些细节，就可以抓住价值回归的无风险利润。