不可分离的搭档是什么？对于投机者的影响是？

　　繁荣和危机如同一对不可分离的搭档，它们造就了股市同时也能毁灭股市。当繁荣渐新离去，危机就必定会紧随其后了。

　　“幸福只是痛苦的缺席”

　　“只有痛苦是实在的，”叔本华写道，“幸福只是痛苦的缺席。“

　　这就是说，我们生活在一种无意识的状态。如果有什么东西让我们感到痛苦，我们的自我就会浮出水面。在“事物的正常状态”，我们实际上必须是幸福的。

　　叔本华关于存在的这种想法总的说来完全可以转接到股市。对于投机者来说，唯一实实在在的是痛苦，也就是股市中的下跌。或者更严重的是股市危机时产生的损失。对此我已经在其他相关的地方加以阐述。

　　只有当风从错误的方向吹来时，公共舆论才会意识到股市。巨大机器的一个轮子已经脱落。股市的危机对于投机者来说是特别能够感受得到的现实，如果它是突然发生的话就更是如此。

　　股市的回升是温和的，它以一种不易觉察的方式慢慢地向上攀升。相反，股市危机的发生是突然的，并且带着神的报复的暴烈。

　　只要股市的气压计指向稳定，那一切状况都不错。投机者愉快地赚着他的利润。股市一切顺利，这在他看来好像是绝对正常的，在某种程度上可以说是事物的自然状态。但是，他想不到股市也会出现相反的情况，而且是以相当粗暴的方式，他会觉得这是对他个人的一种伤害。

　　如果股市危机真的到来了，投机者自然会认为金钱的损失很痛苦。他会感到命运对他不公，只有这些痛苦的画面会在他的脑海中闪过。其实赢利至多只是一种错觉，只有损失才是真实的。战争和缔结和约是历史长河中的里程碑。它们本身就是历史，它们穿越历史把历史分割成不同的阶段。

　　繁荣和危机造就了股市

　　股市的历史是股市繁荣和股市灾难的结果，繁荣和危机是一对不可分离的搭档，一个少不了另一个。在繁荣的征兆中，景气状况缓慢地回升。最终由此形成了一个一戳即破的气球。股市历史的一个规律就是：没有一次股市危机、股疯不是以股市繁荣为先导的：没有一次股市繁荣不是以股市危机而告终的。

　　对于股市灾难，法国人吸收了德语单词“Krach”（德语原患为吵闹声，劈啪声，转意为破产、危机等。一译者注），他们把它发音为“krack”，这让他们想起镜子的破碎声。英国人称之为“crash”，这让人想起没有乌云预示的、来自睛朗天空的突发暴雨。最古老的金融灾难真的是来自睛朗的天空，其原因是火山爆发、地震、洪水，它们意味着上百，有时是上千家庭的毁灭。

　　但后来发生了第一次由于人类的过错而引发的金融灾难。如果强盗袭击一个穿越沙漠的商队，如果海盗夺取了一船货物，并导致一批富翁破产，如果市场被震撼了，那么金融危机就是不可避免的了。但是如果同时出现太多的供给，市场的平衡被过度的供应所打破，也会发生危机。一些人做祷告，祈求货物能安全抵达港口，另一些人则希望货物的供应被强盗、风暴或者海盗所摧毁，从而价格会因为货物的短缺而上升。正如当今的投机于上涨的航运价格的船主或者投机于黄金的狂热黄金投机者，他们甚至祈求“亲爱的上帝能够来一次小小的战争（在远东或者俄罗斯入侵波兰等）。