A股市场熊市？A股市场熊市分为最浓的时期是什么时候？

　　2003~2005年是A股市场熊市氛围最为浓重的时期，沪深两市众多个股都在这一时期频创新低，但贵州茅台（600519）在这段期间内的走势却独树一帜，其股价在巨大成交量的配合下突破层层阻力，不断向上攀升，最终形成了巨幅“草肚皮建仓”（如图5-15所示）。后期该股涨幅巨大，成为众多大牛股当中的一面旗帜（如图5-16所示）。

　　“草肚皮”建仓，在前面的内容里我们已经有所接触了，1999年大牛市当中许多黑马股的建仓类别都属于“草肚皮”，比如，当时的第一高价股ST宝利来（000008）（如图5-17所示）。但你若仔细观看ST宝利来的“草肚皮”就会发现它与贵州茅台“草肚皮”还是有所区别的：ST宝利来的“草肚皮”其外部走势看上去有些杂乱、软弱，缺少一根筋骨、一种气度、一个统一的运作思想（如图5-18所示）；而贵州茅台的“草肚皮”则坚挺、流畅、积极、健康，有统一的运作思想，有一种不可抗拒的内在力量（如图5-15所示）。

　　造成两者外部构造与内在思想截然不同的原因，是它们的时代背景及主力思维：一个是大好局面下所呈现出来的被困与无奈，一个是危难局势下所进发出来的昂扬斗志。最终的结果虽然殊途同归，但最初的目的却大相径庭。这说明了什么？说明经历了两轮“失败的牛市”，庄家已经充分认识到了“低位建仓”的重要性，并且“低位建仓”已经逐渐发展成为一个十分重要的环节，也说明了庄家的操盘策略及操盘技巧与上两轮牛市相比已有了根本性的转变。“草肚皮”建仓本来就是一种强势收集手段，能被主力在相当恶劣的环境下如此大规模地运用，除了说明该股庄家的实力与魄力之外，更说明了当时庄家对“低位建仓”这一过程的看重。

　　在本轮牛市中，除了大多数有眼光、有实力的大庄家特别看重“低位建仓”之外，一些实力较弱的小庄家似乎也认识到了这一点。这同样是中国股市的进步。