特别提款权（SDR）是什么意思？

　　特别提款权（SDR）是国际货币基金组织（IMF）于1969年创设的一种用于补充成员国官方储备的国际储备资产。

　　二战后，布雷顿森林体系于1944年成型，美元的币值与黄金挂钩，其他主要国家的货币汇率盯住美元。不过到了上世纪60年代，美国一国为全球提供储备货币的这一体系，被认为存在根本性缺陷。

　　该体系下，只有黄金和美元是储备资产。黄金的供给很少，美国只能通过持续的国际收支逆差向世界提供更多美元作为国际基础货币。当时，很多国家尚在战后复苏期，劳动成本相对美国较低，盯住美元能够刺激出口，所以多数国家不愿意调整汇率。

　　全球国际收支调整机制的缺位，使得美国贸易逆差持续，人们对固定的美元对黄金比率的信心一点点被侵蚀。比利时裔美籍经济学家特里芬（Robert

　　Triffin）提出的这一问题被命名为“特里芬难题”：世界必须在全球货币流动性匮乏与对美元的信心丧失之间做选择。

　　为了让布雷顿森林体系继续运转，国际货币基金组织提出创设一种补充性的国际储备资产，作为对美国以外美元供给的补充。1969年，IMF创设SDR，初始价值被设为1单位SDR对1美元，相当于0.888671

　　克黄金。SDR相当于一种账面资产，也被称做“纸黄金”。

　　根据IMF的解释，除了作为补充性的国际储备资产，SDR还是IMF及其他一些国际组织的记账单位；特别提款权亦被用于IMF与其成员国的融资安排。“SDR并不是一种货币，也不是对IMF的债权，而是对IMF成员国的（可自由使用货币的）潜在求偿权。”

　　要理解特别提款权这一名字及其运作机制，可以把IMF想象成一个信用合作社（credit

　　union），每个成员国都享有提款权，类似一个信用卡透支系统。面临硬通货（货币）短缺的国家可以向IMF提款，而这一透支额度，由仍有富余未使用的硬通货的IMF其他成员国来支持。换句话说，IMF成员国都享有从IMF提款的权利，而SDR是一种特别的提款权。