为什么私募股权投资收益相对收益更高？

　　近年来，股权投资已然上升到一种热度，更有专家预言，未来10年人股无权不富。而私募股权投资基金，这几年年化收益率超过20%的比比皆是，而股票投资的收益就没有这么乐观了。为何私募股权投资的收益会比股票投资更好呢？

　　我们先来看看两者相应的计算公式：

　　股权投资，PE投资获利=一级市场与二级市场的差价×企业利润增长

　　股票投资，二级市场投资获利=（卖出时市盈率-买入时市盈率）×企业利润增长

　　通过两者的公示，我们可以看出两者之间差别大在于两者的乘数。先来看看，PE是属于一级市场，可以说是金字塔的顶端，而股票投资属于二级市场，也就是说金字塔下端，差别可见。我们都知道上游放水，下游才能有水，这是常识。

　　一般来讲，一级市场与二级市场的差价基本稳定在2~3倍，现阶段更是达到惊人的5倍以上。企业利润增长取决于企业本身的成长性，中小企业成长性更高。而PE投资时，往往需要被投资企业承诺利润，并确保每年增长率不低于20%，这意味着，在市盈率不变的情况下，稳赚20%！

　　对于二级市场，卖出时的市盈率和买入时的市盈率并不是稳定的；上市企业利润增速往往低于未上市的中小企业，上市公司不但不保证利润，还往往根据自己的需要让业绩“变脸”。在中国，股票市场的绝大多数投资者是散户，而绝大多数上市公司的分红很少，具备持续成长能力的上市公司数量也少。所以，中国的股票投资本质是我的钱进到别人兜里，我赚的钱是从别人口袋掏出来的，钱并没有进入公司，而是在不同股东之间高速流转，某种程度上是一种资金的空转。

　　股权投资是把钱投到实体经济、投到企业，投资人变成企业长期股东，投资人把自己的资源和隐性能力嫁接到这个公司，为公司的长期发展做出持续性的贡献。可能对于二级市场来说，投资的是原始股，会有很高的倍数空间，投资成本相对来讲会比较低，这样获利的差价就会比较高。那么获利高，收益也高，形成鲜明的正比关系。

　　股票投资最大的获利就可能你当时买入价格，遇到牛市时候，不断上涨，以最大的差价卖出而得到获利。但是要知道，股票市场并不是一直牛市，也会出现低迷时段。股票投资在交易市场里赚取交易具有的不对称性、不平衡性，一些人赚钱就意味着其他人一定亏钱，它基本上是一个零和游戏。这就造成了为何私募股权投资收益比股票投资更高的原因。

　　通过对比两者之间的，我们也可以相应个get到私募股权的优点：

　　1、私募股权投资有助于降低投资者的交易费用，提高投资效率

　　私募股权投资基金作为一种集合投资方式，能够将交易成本在众多投资者之间分担，并且能

　　够使投资者分享规模经济和范围经济。相对于直接投资，投资者利用私募股权投资方式能够获得交易成本分担机制带来的收益，提高投资效率，这是私募股权投资存

　　在的根本原因。

　　2、私募股权投资有利于解决信息不对称引发的逆向选择与道德风险问题

　　私募股权投资基金作为专业化的投资中介，能够有效地解决信息不对称引发的逆向选择与道德风险问题。私募股权投资基金的管理人通常由对特定行业拥有相当专业知识和经验的产业界和金融界的精英组成，对复杂的、不确定性的经营环境具有较强的计算能力和认识能力，能用敏锐的眼光洞察投资项目的风险概率分布，对投资项目前期的调研和投资项目后期的管理具有较强的信息搜寻、处理、加工和分析能力，其作为特殊的外部人能最大限度地

　　减少信息不对称，防范逆向选择。

　　3、私募股权投资能够发挥风险管理优势提供价值增值

　　现代金融经济学认为，投资组合能够减少经济活动的非系统性风险，从而成为风险管理的重要手段。但对于单个投资者来说，分散化投资会给投资者带来额外的成本。私募股权投资基金采取的是集合投资方式，它可以通过对不同阶段的项目、不同产业项目的投资来分散风险，因此投资者通过私募股权投资基金这一投资中介进行投资，除了能够享受成本分担的收益，还能够分享分散投资风险的好处，进而获得价值增值。