泰林转债值得申购吗？泰林转债370813申购价值

　　泰林生物明天将发行2.1亿可转债，债券评级A+，转股价值104.20元，到期赎回价115元。

　　制药装备制造业是从事化学原料药和药剂、生物制药、中药饮片及中成药专用生产设备制造的行业，它在医药行业中具有特定的地位，是制药工业最重要的组成部分之一。制药装备行业的上游行业主要包括钢铁行业、机械加工行业以及电气零部件行业，中国钢铁产量已经连续数年位居世界第一，钢材的品种与质量也有了较大提升。

　　制药装备行业的国际格局呈现出较为鲜明的“寡头垄断”特点，龙头企业主要集中在欧洲，且以德国和意大利为代表。我国制药装备行业集中度较低，多数制药装备品种的稳定性、生产规模与集约化程度较低，不同企业的产品差异程度较小，低端制药装备市场竞争较为激烈。泰林生物所处的微生物检测与控制领域等细分市场，国内不存在主要生产相同产品的上市公司。

　　泰林生物主营业务为微生物检测与控制技术系统产品等制药装备的研发、制造和销售。公司营收同比增速波动不大，近三年均维持在10%出头，较前几年的增速有所下降，今年三季报同比增速提升到36%。销售毛利率基本维持在60%以上，但销售净利率较前几年略有降低，近两年基本在20%左右，净资产收益率波动降低到去年的9%；净利润增速波动较大，近三年及今年三季报分别为7.2%、-28.6%、40.6%、29.6%。公司资产负债率波动降低到17%，整体债务压力很轻，货币资金占总资产比重波动较大，去年底占比近60%，存货占比在11%左右。

　　泰林生物是2020年1月在深交所创业板上市的，主营业务是微生物检测与控制技术系统产品等制药装备的研发、制造和销售。公司目前市值48亿，市盈率82倍，市净率9.76倍。

　　公司股价今年上涨了88.8%，是标准的大牛股了。但是盈利能力却只有12%左右，买正股的风险较大。