《股市博弈论》二。公有制资本市场的构想

　　公有制资产的所有权归全体人民所有。这个所有权主体是抽象的，不能直接行使管理权，必须以适当的形式把公有制资产的管理权落实到个人。这一步管理权由抽象主体到具体人的转换是一次跳跃，处理不好最容易产生社会不公。怎样才能公平地将管理权落实到个人呢？

　　公有制资产的所有权主体是全体人民，作为构成全体人民的具体分子，其中每个人的地位都是平等的，每个人对公有制资产都具有平等的所有权。所以，在落实管理权的过程中最简单也最合理的办法就是将资产的管理权平均地分给每一个公民。除此之外其他任何方法都可能在这个关键环节中引进社会不公。

　　在平均分配管理权时，有一个问题容易被人忽略：全体人民作为一个整体概念是延续的，但它的具体组成成员却永远处于新陈代谢之中。今天的全体人民是从一百年前的全体人民延续下来的，但组成今天全体人民的每个人与组成一百年前全体人民的每个人已经完全不同。所以，全体人民是对一个处于不断变化中的群体的抽象概括，要考虑全体人民的具体组成成员必先明确是哪个时代的全体人民。每个时代的全体人民仅包括那些生活于那个时代的人，不包括已经死去的人和尚未出生的人。这是一个明显的事实，明显到人们在使用这个概念根本不会注意到它，但在这里却决定了管理权的具体分配方式。

　　比如，把管理权直接平均分给每个人就是不合理的。这个过程等于把所有权主体由一个变化的群体换成了某个时刻的该群体，这种平均分配对当时的人虽然是公平的，但对后人则不公平。未来的人本来可以自动得到一份公有制资产的管理权，但一次性的平均分配却剥夺了他们的这一权利。

　　合理的方法是在每个人的有生之年给他有限时间的管理权，而不是永久管理权。具体实施办法可以是管理权每年或每几年发放一次，在登记日之前还健在人都可以得到一份公有制资产管理权。这样，每个人在有生之年都可以得到一份管理权，在死后他的一份管理权到期自动作废，可以保证管理权的发放对每个人都是公平的。另外，考虑到只有成年人才有管理决策能力，可以把管理权发放的范围缩小到18岁以上的公民。

　　经过以上分配，公有制资产的管理权被公平地分给了每个人。但这次分配的只是抽象的管理权，还不是具体企业的管理权，因为抽象的管理权可以平均分配而具体企业的管理权是无法均匀分割的。下一步每个公民还必须自己决定要取得哪个企业的管理权，这次选择对每个人的经济利益影响最大。由于每个企业的具体情况都不相同，其具体管理权对抽象管理权的兑换比例是没有简单方法确定的，此时，最好的办法就是让市场来解决。

　　建立一个公有制资本市场，公民在市场上用抽象资产管理权交换到具体企业的管理权，而兑换的比例则由市场决定。这一过程类似以货币在股市上购买企业的股票。由于选择哪个企业是每个人自己决定的，这就保证了具体企业管理权分配的公平。

　　经过以上两步，各个具体企业的管理权被公平地分到了每个公民手上，每个人可以对自己管理的企业行使管理权了。企业经营管理的机制和股份制企业完全类似。公民取得企业的管理权相当于公有制资产的所有权主体委托他代为行使对企业的管理权。所以，他可以像股份制企业的股东一样参与企业的经营决策和管理，并有权决定利润的分配。企业的最高权力机构是类似股东大会的管理权所有者大会，在企业重大决策问题上，管理权所有者根据每份企业管理权一票的原则进行投票表决。企业的日常经营管理工作可以由董事会担任，董事会由管理权所有者大会选举产生。管理权所有者和股东的惟一差别在于，分红之后管理权所有者得到的不是全部股息而是按国家统一规定从股息中提取的一定比例作为经营管理的报酬。

　　管理报酬占分红的比例是一个关键数值，一经确定就应该长期稳定，因为它的任何变动都会带来整个市场的连带变动。所以，应该有一个专门的程序来确定这一比例，比如进行一次全民投票表决。

　　管理报酬比例的最大值为1，最小值为0。比例为1意味着资产的所有权主体不从中提取任何收益，将全部股息作为管理劳动的报酬发给管理权所有者；比例为0意味着全部收益归资产所有者主体，参与管理者没有任何经济利益。可见，比例越高则越能调动人的管理劳动积极性，比例越低则人们参与管理的积极性越低。

　　由于前面的管理权分配方案已经可以保证公平地将企业管理权分配到每个公民，所以，这一比例定得高或低理论上并不会影响到分配的公平性，只是决定了利润在个人和国家之间的分配比例，影响国家的公用事业开支。但理论上虽然是公平的，实际上每个人由于选择的企业不同，最终得到的收益还是不同，管理报酬比例可以调节这个实际分配差距。由于股息中收归国家的部分是以公用事业等形式平均地返还给整个社会的，所以，个人管理报酬比例越高收入差距越大，有利于调动人们的劳动积极性；比例越低收入差距越小，倾向于平均分配。

　　在操作形式上，公有制资本市场和股票市场是完全类似的，都是买入证券，然后从公司的利润中获得收益，两种证券的价格都是由市场规律决定的。选对了企业管理权的人像选对了股票的人一样，可以从企业的利润中获取更大的利益。因而个人的经济利益与管理社会资源的劳动成果大小是相统一的。不同仅仅在于：在公有制资本市场上得到的是资产管理权证明，在股市上得到的是资产所有权证明。前者用抽象管理权交换，后者用货币购买。前者只能得到部分红利，后者占有全部红利。所以，公有制资本市场可以像股票市场一样有促进经济发展的作用。