投资者沟通：内在价值与市场价值

　　管理者常常声称股票市场低估了公司的价值或“不能完全理解”公司。他们并不仅仅是像大家预期的那样在公共场合才这么说，在私下场合也会这样说。他们会解释说如果他们的投资者是另外一个群体，或者投资者或分析师能更好地理解公司，股价就会更高。但是，在有些情况下，这些高管并没有就公司股价的合理水平形成严谨的观点。他们的想法是建立在一些粗略的市盈率分析上，或某位分析师认为股价低估的评论上。其实，任何卓越的战略始于对形势的真实评估。

　　投资者的沟通战略应该首先评估管理层认为的公司内在价值与股票市场价值的差异，如果这种差异存在的话。在进行了一些缜密的分析与调查后，我们发现，在一般情况下并不会有很大的差异，即使有，也可以用公司历史绩效和预期绩效的比较来解释存在的差异。