长期均线周期详解

　　按照道氏理论，长期趋势一般持续几个月至几年不等。因为均线滞后的原因，长期均线的时间周期通常略短于长期趋势的时间周期，例如120日均线是半年线，很显然短于长期趋势的时间周期，但却属于长期均线。

　　比较常用的长期均线主要有120日均线和240日（250日）均线。120日均线是半年线，240日均线是年线。以前大多用250日均线作为年线，交易软件也是把250日均线默认为年线。但现在由于节假日较过去增多，年交易日有所减少，所以很多交易者也使用240日作为年线。在实战运用中，240日均线和250日均线几乎毫无区别。除了特别注明的以外，本文都是以240日均线作为年线。

　　120日和240日均线主要用来判断大盘趋势。和60日均线一样，通常认为：指数运行在120日和240日均线之下，120日和240日均线下行，是熊市；指数运行在120日均线和240日均线之上，120日均线和240日均线上行，是牛市。与60日均线相比，120日和240日均线更加稳定可靠，但发出的信号也更滞后。

　　图1是深证成指（399001）1996年4月至1997年5月的日线图。大盘指数先是由下向上突破120日和240日均线，同时120日和240日均线开始向上拐头，这是葛南维第一大法则的买入点，表明大盘已悄然进人牛市。

　　随后指数继续上涨，120日均线上穿240日均线形成黄金交叉，长期均线黄金交叉，是长线交易者进场买入的一个重要信号。

　　之后，指数基本上运行在120日和240日均线之上，表明牛市格局未改。期间只有一次较大的调整，指数回落到120日均线附近，并且三次短暂跌破120日均线，但都很快收回，120日均线继续支撑上行，这是120日均线葛南维买入点。

　　120日和240日均线黄金交叉后一直呈多头排列，交易者在此期问可以持股不动。

　　120日和240日均线比中期均线中的60日均线更加稳定，用于判断和预测大盘趋势也更可靠。

　　图2是深证成指（399001）与图1同一时间段的日线图。指数调整时间，有效跌破了60日均线，60日均线也由上行开始走平。指数向上回抽60日均线不果，转而下行。如果单独使用60日均线判断行情走势，则表明牛市结束，熊市来临，交易者应当卖出股票。但是120日和240日均线依然支撑指数上行，表明那些交易周期更长的交易者看好后市，还在继续买入，也就是说牛市的进程还在持续。

　　60日均线发出的信号和120日、240日均线发出的信号相互矛盾，在这种情况下，交易者就应该如何应对呢？

　　一是依交易周期而定。

　　如果以60日均线作为操作依据和交易周期，交易者就应当在指数跌破60日均线，60日均线走平时清仓或减仓。至迟在指数回抽60日均线不上，60日均线下行时清仓。

　　如果以120日均线或240日均线作为操作依据和交易周期，那么在指数跌破60日均线时，交易者可以减仓，也可以不减，但必须高度关注行悄走势，时刻观察指数、120日或240日均线运行的位置、方向和角度。

　　二是遵守交易原则。

　　几乎没有交易者使用单一一根均线进行操作。使用均线组合时，不同周期的均线必然会经常发出相互矛盾的信号。短期趋势服从中期趋势，中期趋势服从长期趋势，这是趋势运行的常态，在常态中应坚持持股或空仓；短期趋势扭转中期趋势，中期趋势扭转长期趋势，这是趋势运行的异态，只出现在趋势的转折之处，即底部和顶部。交易者可以在异态中选择进场点或离场点。

　　在常态中持股或空仓，在异态中选择进场点或离场点，是趋势交易者应遵循的原则。具休到均线，则是均线的服从和扭转。

　　均线服从就是指多条均线收敛时，各周期均线力方向不同，后市走向将遵循股价或指数服从均线，短期均线服从中期均线，中期均线服从长期均线，日线服从周线，周线服从月线的规律：长期均线向上，则趋势继续向上；长期均线向下，则趋势继续向下。

　　均线扭转是指市场趋势开始发生转折的时候，就不再遵循短期均线服从长期均线的规律，而是股价或指数扭转短期均线，短期均线扭转中期均线，中期均线扭转长期均线，日线扭转周线，周线扭转月线。

　　均线服从大致相当于趋势运行的常态，均线扭转大致相当于趋势运行的异态。在运用上述原则时，可以大致表述为：均线服从时持股或空仓，均线扭转时选择进场点或离场点。

　　本例中，如果单一使用60日均线则是均线扭转，但最终并没有扭转成功，也就是说趋势没有逆转；如果单一使用120日均线或240日均线，或者同时使用上述3条均线，就是均线服从。

　　实战操盘中，交易者可以在股价或指数跌破60日均线，60日均线走平时，暂时清仓离场或减仓，然后继续观察后市走向。如果后市在120日均线或240日均线处止跌回升，120日均线或240日均线继续上行，交易者可以继续持股不动，前期已空仓或减仓的交易者，可以考虑在股价或指数再度向上突破60日均线时重新进场买入或加仓。反之，则应沽空股票，退至场外观望。

　　年线和半年线通常用于判断趋势强弱和选股，用于确定进出场标准时，由于存在着严重的滞后性，作用价值不大。

　　图3是深证成指（399001）1997年4月至1999年8月的日线图。图上标注了120日均线和240日均线的葛南维买卖点，交易者可以观察到，如果严格按照葛南维买卖法则的信号进出，交易者每一次完整的买卖，常常是微亏微盈。出现这种问题的最主要原因，就是长期均线相对于股价或指数的变化反应太过于滞后。